¿Cuál es mi número?

Consideraciones en la preparación para la jubilación... o no

El "¿Cuál es mi número?" fue una pregunta que me planteó originalmente hace algunos años un tipo llamado Adam Young, uno de los principales miembros del equipo de Jarrovian Wealth, y es una que he usado repetidamente con clientes desde entonces. 

El "¿Cuál es mi número?" La pregunta es realmente qué tan lejos quiere llevar su negocio para que le brinde el estilo de vida que desea, ahora y cuando se jubile.

Sin embargo, probablemente haya una pregunta que deba continuar con "¿Cuál es mi número?" pregunta y es:

• ¿Eres un apasionado de tu negocio? o
• ¿Te apasiona el estilo de vida que ofrece el negocio?

Porque, si le apasiona su negocio, es probable que permanezca en él por más tiempo y tal vez nunca se jubile, en cuyo caso el "¿Cuál es mi número?" pregunta podría ser completamente irrelevante.

Además, dado que está construyendo un negocio, es probable que sea "inteligente" financieramente, por lo que la respuesta a la pregunta a menudo depende de una serie de flujos de ingresos diferentes, que pueden haberse acumulado durante su vida empresarial y pueden incluir :

• Venta de la empresa
• Ingresos de cualquier participación continua en la empresa.
• Si ha comprado o no las instalaciones de la empresa (y seguirá alquilándolas)
• Ingresos procedentes de cualquier otro inmueble (alquiler, casas de vacaciones, etc.)
• El tamaño de su pensión
• Más recientemente, cosas como la inversión en criptomonedas
• La pensión estatal esperada (alrededor de £ 15k pa para una pareja casada)

Obviamente, es posible que desee estar jubilado durante mucho tiempo (afortunadamente, me encanta el trabajo, así que no espero estarlo... pero podría reducirme, por lo que estoy formando mi equipo), y está "el regla del 4%.” La regla del 4 % es una "regla general" práctica que sugiere que puede retirar el 4 % de sus fondos de jubilación cada año sin agotar negativamente el bote. El objetivo es retener un flujo de ingresos constante mientras se mantiene un balance general adecuado para los años futuros, con la idea de que los retiros consistan principalmente en intereses y dividendos. 

La “regla” sugiere que al adoptar este enfoque, es probable que el fondo de la pensión le dure toda la vida. Habiendo dicho eso, hay algunos desafíos con la regla del 4%. La mayoría de los cuales cuestionan si el 4% es demasiado o no, dado el clima de inversión de los últimos años.

Pero, como propietario de un negocio y empresario, es probable que tenga un activo que otros no tienen, y ese es su negocio, que tiene un valor (a veces significativo).

El valor de un negocio

Entonces, ¿cuánto vale un negocio? ¿Cómo se calcula eso? 

Hace algún tiempo hice una maestría en administración de empresas, parte de la cual consistía en un ejercicio en el que teníamos que valorar una serie de negocios diferentes utilizando una variedad de métodos, todos los cuales tenían nombres muy elegantes: el método de flujo de efectivo descontado, el método interno método de tasa de rendimiento, el método de precio/beneficio (P/E), por nombrar sólo algunos.

La conclusión del ejercicio fue que el valor de cualquier negocio vale lo que alguien quiera pagar por él. ¡Esto es claramente inútil! La conclusión es que todas estas métricas sofisticadas a veces no representan mucho.

A pesar de los caprichos de los métodos de valoración, hay cosas que puede hacer para aumentar el valor de una empresa.

Pero, ¿qué puede hacer para aumentar el valor?

Hay una serie de ideas que se pueden emplear para hacer que el negocio sea más valioso, y estas incluyen:

• Diversificando su base de clientes
  • Si eres grande en un sector (ayuntamientos, residencias de ancianos, administradores de propiedades, empresas de primera línea, hospitales), desarrolla algunos de los otros sectores.

• Compra de otros negocios
  • Usted conocerá tan bien como yo las empresas de ascensores que han sido compradas por las grandes empresas. Tu podrías hacer lo mismo.

• Haciéndote redundante
  • Puedo pensar en dos empresas de ascensores vendidas a la misma empresa en un momento similar, pero los valores eran significativamente diferentes, simplemente porque los directores de una empresa habían formado su equipo en torno a ellos, lo que los hacía redundantes.

• Construyendo ingresos repetibles
  • Claramente, para las empresas de ascensores, esta es una base de servicio, pero también se trata de minar efectivamente la base de reparación.

La conclusión del ejercicio fue que el valor de cualquier negocio vale lo que alguien quiera pagar por él. ¡Esto es claramente inútil! La conclusión es que todas estas métricas sofisticadas a veces no representan mucho.

Todos hemos escuchado historias de terror de empresas que han tenido un éxito deslumbrante, pero con un solo cliente que se llevó la parte del león de la facturación de la empresa, o tal vez teniendo una relación muy amistosa con una sola persona que es su principal cliente. El cliente entonces elige un proveedor diferente, o esa persona se va. La empresa luego colapsa porque fue construida sobre un lecho de arena. En un mundo ideal, para extraer el máximo valor de la venta de una empresa, ningún cliente debería representar más del 10% de los ingresos de una empresa.

Tenemos varios clientes, y conocemos a otros, que han seguido comprando juergas, algunos con su propio dinero, otros con capital de riesgo. Un ejemplo, que podría coincidir con las empresas de ascensores, fue una empresa de seguridad y bomberos grande en el sur con servicios de bomberos y más débil en el norte con servicios de seguridad que se vendió a una importante empresa comercial (nombre familiar) que rápidamente compró otra empresa grande en el Norte con clientes de seguridad y débil en el Sur con clientes de incendios. Las dos partes del negocio se complementaban maravillosamente, y los nuevos propietarios fusionaron las empresas, creando una empresa más grande y equilibrada que, un par de años más tarde, después de que se subsanaron las diversas arrugas, se vendió de nuevo por muchos, muchos veces el valor de lo que se habían comprado las empresas originales. El tipo que conocíamos, el director gerente de la compañía sureña original, estaba impresionado y enfurecido en igual medida. Sacó dinero en efectivo de su propia cuenta bancaria personal y rápidamente la volvió a configurar para poder aprovechar este enfoque "mejor" y más lucrativo.

Los negocios valen significativamente más para otra persona si honestamente puede decir (y probar): “No trabajo mucho. Paso la mayor parte del tiempo en el campo de golf”, en lugar de “Trabajo muy duro en este negocio, normalmente hago 80 horas a la semana”. El primer comentario indicaría que el negocio funciona solo y cualquier cosa que tome del negocio puede volver a agregarse como ganancia. La segunda declaración significa que el negocio depende completamente de usted, lo que significa que el valor depende de usted. Entonces, si te vas, es probable que haya un problema. En la mayoría de las empresas, el cuello de botella pasa a ser el propietario. El resultado final es que si desea aumentar el valor del negocio, constrúyalo para que funcione sin usted. Esencialmente, necesitas construir el equipo a tu alrededor.

Los negocios más valiosos son aquellos que producen un flujo de ingresos continuo, repetible y predecible. Estuve en una conferencia a principios de año y un tipo llamado Kevin Whelan, conocido como "The Wealth Coach", sugirió que un negocio con ingresos repetitivos y predecibles generalmente valía más de ocho veces un negocio "normal". 

Reuniéndolo todo: lo que significa

Es probable que la venta del negocio, o los ingresos continuos derivados de ella, sean su mayor activo. Sin embargo, en el camino, es posible que también haya recopilado un verdadero establo de otros activos. En algún momento, el valor probable o los ingresos derivados de estos activos deben calcularse para comprender la posición actual y futura probable.

Recientemente hicimos un trabajo, junto con el equipo de Jarrovian, con una pequeña empresa de ascensores con dos directores, ambos relativamente jóvenes. Tenían una cifra en mente para lo que les gustaría jubilarse. En este caso, se trataba de un valor de ingreso anual.

Hicimos algunos cálculos de "paquete de maricas":

• Activos de pensiones actuales y tasa de crecimiento probable
• El impacto de las futuras contribuciones a las pensiones
• Activos actuales de ISA y tasa de crecimiento anticipada
• Los ingresos de dos comprar para alquilar casas

Dada su edad, estos muchachos estaban lejos de jubilarse, pero el simple hecho de realizar el cálculo del "paquete de maricas" les permitió apreciar que si se jubilaban mañana, ¡sus activos actuales ya generaron un ingreso más allá del número que tenían en mente! ¡Estaban asombrados!

En este punto, suelen surgir dos escenarios en diferentes extremos del espectro:

• Relájate, déjalo todo ahora y déjate llevar por la puesta de sol. … “Muchas gracias, trabajo hecho.”
• Piensa "¡Guau!" Respira hondo y di: "Si ya cubrimos nuestras bases, ¿qué más podemos hacer?"

La segunda opción puede, potencialmente, potenciar tu ambición, permitiéndote correr más riesgos sabiendo que tu trasero ya ha sido cubierto.

Sin embargo, como lo hicimos en este caso, indicamos una nota de precaución: ¡se sabe que los precios de la vivienda han caído un 30% al igual que el mercado de valores! Entonces, en este caso, si bien tomaron la opción turboalimentada, también se dieron cuenta de que necesitan incorporar un "margen de seguridad". Este margen de seguridad será el centro de atención durante los próximos años.

El punto es que realizar un ejercicio como este te permitirá dar un gran suspiro de alivio o, alternativamente, puede avivar aún más el fuego de tu ambición. No hay respuesta correcta o incorrecta.

¿Que sigue? Una palabra de advertencia

Rodar sobre el aburrimiento.

Si vender la compañía es la respuesta, o de hecho, antes de retirarse de ella y dejar que alguien la administre con usted obteniendo un ingreso, piense detenidamente antes de firmar en la línea punteada. Creemos que debe tener muy claro lo que va a hacer a continuación. Hay muchos empresarios ricos muy aburridos que no tienen nada que hacer. Dependiendo de su edad, también debe tener en cuenta el impacto en sus hijos. En varios casos, los hijos de los empresarios "vendidos" se descarrilan. ¡Ven a sus padres descansando, yendo al campo de golf, sin hacer mucho y piensan que tienen derecho a hacer lo mismo! Puede proporcionar un modelo a seguir tóxico.

Disculpas a los golfistas entre ustedes, pero el escritor estadounidense Saul Bellow escribió: “La jubilación es una ilusión. No es una recompensa sino una trampa. La parte oculta del éxito en bancarrota. Un atajo a la muerte. Los campos de golf se parecen demasiado a los cementerios”.

Conclusión

Creo (claramente, se le permite una opinión diferente) que es una gran idea hacer un balance de dónde se encuentra ahora y pensar en los activos que ha acumulado y cómo le servirán en el futuro.

También creo que las cualidades que hacen que los empresarios tengan éxito son las mismas que hacen que la jubilación sea extremadamente difícil. Obtenemos identidad y propósito, somos parte de una tribu, tenemos una estructura y un sentido de logro. … Eso es mucho para renunciar. 

Como alguien dijo una vez: “Cuando te jubilas, pasas de 'quién es quién' a '¿quién es ese?'”. No es un gran epitafio. Entonces, en el lado negativo, no faltan los desafíos que enfrenta la sociedad, por lo que hay muchos lugares, si desea jubilarse (una vez que haya establecido su número), en los que puede desear aplicar su experiencia y habilidades.

Alternativamente, como uno de nuestros clientes más antiguos y un buen amigo mío en la industria (usted sabe quién es, Reg)... es posible que desee hacerlo todo de nuevo. Como muestra un informe encargado por Coutts Bank, "Más allá del primer negocio: los mitos, los riesgos y las recompensas de ser un emprendedor en serie", lo que más importa es no ganar más dinero (no dijeron "tirar la carga" esa es mi lengua vernácula), sino hacer una contribución significativa al crecimiento de una organización y la vida personal de las personas que la integran, el orgullo y la satisfacción derivados de ayudar a los demás y construir algo que valga la pena.

Descargo de responsabilidad: Claramente, Statius son consultores de gestión, no asesores financieros. Tendremos una opinión sobre algunos de los enfoques que adoptan nuestros clientes, pero el asesoramiento financiero detallado debe provenir de un asesor financiero debidamente calificado.