RBI'nin Ardışık Dördüncü Repo Oranı Artışı

Enflasyonu dizginleme, küresel faiz oranı paritesini koruma ve para biriminde istikrarı sağlama çabalarının sonuçları

COVID-19 salgını hala hayatımızın bir parçası olabilir, ancak sağladığı özel ilgi kesinlikle geçmişte kaldı. “Yeni normal” başlangıçta birkaç ayarlama ve gevşemeye tanık olurken, dünyanın dört bir yanındaki şirketler, hibrit bir modelden tüm çalışma haftasına kadar, iş gücünün gerektiği kadar ofise gelmeye başlaması konusunda ısrar ediyor.

Aynı senaryo, yeni bir konutun finanse edilmesi söz konusu olduğunda da görülüyor. Hindistan Merkez Bankası (RBI) Para Politikası Komitesi (MPC), pandemi sonrası ilk repo faiz artırımını Mayıs 2022'de, ardından Haziran'da, ardından Ağustos'ta ve son olarak da Eylül sonunda duyurdu.

Hindistan JLL Araştırma ve Emlak İstihbarat Servisi (REIS) başkanı ve baş ekonomisti Dr. Samantak Das, sonuçları açıklayarak, RBI'nin repo oranını art arda dördüncü kez 50 baz puan (bps) artırma kararının Merkez Bankası'nın enflasyonu dizginlemeyi, küresel faiz paritesini korumayı ve para biriminde istikrarı sağlamayı amaçlaması nedeniyle %5.90 beklenen çizgide. İşaret etti:

“Perakende enflasyon, Şubat 6'den bu yana RBI'nin üst hedefi olan %2022'nın üzerinde seyrediyor ve son Ağustos rakamı %7'dir. Faiz artırımının amacı, ekonomik büyümeyi etkileyen enflasyondaki süregelen artışı durdurmaktır. Fed'in faiz artırımı ve görünümü de RBI'yi bu adımı atmaya sevk etti. GSYİH görünümü, 7.0-2022 mali yılı için daha önceki %23'lik bir tahminden marjinal bir şekilde %7.2'a düşürüldü.” 

Das'a göre, repo faiz artışı, ipotek oranlarında artışa yol açacağı için emlak sektörü, özellikle konut sektörü için iyi bir alamet değil. Repo oranındaki değişikliğin iletimi, bireysel bir bankanın kararına bağlıdır. dedi ki:

“Nisan 2022'den bu yana RBI repo oranını 140 baz puan artırırken, konut kredisi oranları ortalama 80 baz puan arttı - bugüne kadar %50'den fazlası iletildi. Önceki iletimden ipucu alarak, konut kredisi faiz oranlarının 25-30 baz puan aralığında artmasını bekliyoruz. Ancak, bu artıştan sonraki faiz oranı, ev alıcılarının sekiz ila dokuz yıl önce ödemek zorunda kaldıkları oranın altında kalacak - %10'dan fazla. Bankaların, bayram sezonundaki yüksek konut talebini dikkate alarak iletimi geciktirmeleri de olasıdır.

“Konut satışları, geçen yılın aynı dönemine kıyasla 2'nin ilk yarısında 2022 kattan fazla arttı ve Temmuz-Eylül çeyreğinde büyüme eğilimi korundu. Bugünkü repo oranı artışıyla birlikte, revize edilen konut kredisi EMI'si (eşit aylık taksit) altı ay öncesine kıyasla ortalama %8-9 artacaktır. Bu nedenle, konut kredisi EMI'sindeki sürekli artışın bir duygu bozucu olarak hareket etmesi bekleniyor. Konut kredisi faiz oranlarının %9'a ve üzerine doğru ilerlemesinin, özellikle mevcut bayram sezonundan sonra, orta vadede konut satış büyümesinin yavaşlamasına yol açabileceğine inanıyoruz.”

Savills India CEO'su Anurag Mathur, 50 baz puanlık artışla ülkedeki gösterge borç verme oranının pandemi öncesi dönemlerdeki %5.90'ten önemli ölçüde yüksek olarak %5.15'a ulaştığını belirterek aynı fikirde. RBI, yükselen enflasyon ve 23 mali yılında GSYİH büyüme oranını 20 baz puan aşağı çekerek %7.0'ye revize etmesi dahil olmak üzere küresel ters rüzgarların farkındaydı. Mevcut mali yıl için enflasyon tahmini %6.7'de tutulmuş olsa da, tolerans aralığının dışında kalmaktadır. dedi ki:

“Ayrıca, büyük ekonomilerin merkez bankalarının enflasyonla mücadelede çıtayı yükseltmesiyle birlikte, RBI'nin genişlemeyi sürdürmeye devam etmesi, yakın vadede yurt içi borç verme oranlarının istikrarlı bir şekilde yükselmesi anlamına gelebilir. Artan faiz oranlarının daha yüksek eşit taksitlere dönüşmesi ve hane düzeyinde nihai demografik birim üzerinde daha fazla baskı oluşturması muhtemeldir. RBI'nin fiyat istikrarını yeniden sağlamaya yönelik kararlı kararlılığı, özellikle ipoteğe dayalı son kullanıcı satın alımının oldukça yaygın olduğu otomotiv ve konut gayrimenkulü başta olmak üzere ekonomik sektörlerde geçici sorunlara yol açacaktır.”

Gayrimenkul sektörü için daha iyi olan Mathur, ofis pazarlarının bir büyüme aşamasının başlangıcına işaret ettiğini vurguladı. Bu yıl 55-60 milyon ft tanık olması muhtemeldir² ülkedeki kiralama faaliyetinin Mathur ekledi:

“Depolama ve lojistik sektörü, ülke genelinde nakliyeyi kolaylaştırmayı ve lojistik maliyetlerini düşürmeyi amaçlayan, yakın zamanda başlatılan Ulusal Lojistik Politikasından faydalanacak. Bu arada, ülkedeki GYO'lar (gayrimenkul yatırım ortaklıkları), SEBI'nin (Hindistan Menkul Kıymetler ve Borsa Kurulu) kısa vadeli ticari senetler yoluyla fon toplamalarına izin vermesiyle daha da güçlendi.”

Nahar Group Başkan Yardımcısı ve NAREDCO Kıdemli Başkan Yardımcısı Maharashtra Manju Yagnik, Hindistan'ın artan enflasyon rakamlarını kontrol etmesi son derece önemli olduğundan, RBI'dan 50 baz puanlık artışın beklenen sınırlar içinde olduğunu vurguladı. dedi ki:

“ABD Federal Rezervi bile faiz oranlarını 75 baz puan artırdığı için yükselen enflasyon uluslararası bir olgudur. Bununla birlikte, Hintli gayrimenkul tüketicileri, son iki ayda kaydedilen benzeri görülmemiş kayıt numaralarında açıkça görüldüğü gibi, bu artışı çoktan hesaba katmıştı. Gayrimenkul değerlemelerinin uzun vadede artması beklenirken, tüketiciler çok sayıda yeni projeden ve yeni tekliften yararlanmak için pazara akın edecekleri için bu yaklaşan yılbaşı sezonunda talepte büyük bir artış yaşanmalıdır.”

Gayrimenkul sektörü için daha iyi olan Mathur, ofis pazarlarının bir büyüme aşamasının başlangıcına işaret ettiğini vurguladı. Bu yıl muhtemelen ülkede 55-60 milyon ft2'lik kiralama faaliyetine tanık olacak.

İleride, çok şey kredi veren ticari bankaların bu faiz artışlarını konut kredisi arayanlara yansıtmaya devam etme derecesine bağlı olacak. Bunun, önemli bir gayrimenkul segmenti ve dikey ulaşım sektörü için temel talep sürücüsü olan konut piyasasındaki duyguları kademeli olarak etkilemesi bekleniyor.