¿Qué problemas tienen los ascensores residenciales?

El autor de este artículo analiza por qué el mercado residencial genera dudas entre los inversores y los fabricantes de equipos originales (OEM).

Por Carson Bombara

La inversión en el sector de los ascensores comerciales está en auge. Mientras estos sistemas de transporte de personas se encuentren en edificios frecuentados por el público en general, el entusiasmo de los inversores estratégicos e institucionales por invertir sus recursos en las empresas que se dedican al mantenimiento, la modernización y la fabricación de dichos equipos parece no tener fin. Sin embargo, a pesar de este entusiasmo desbordante por el sector de los ascensores comerciales, el mismo fervor aún no ha cautivado a su hermano menor, el sector residencial.

Esto no quiere decir que no haya inversión en la industria de ascensores residenciales. Empresas destacadas como Cibes Group, KLEEMANN, Accredited Elevator, Savaria, Southeast Elevator y Fox Valley han completado varias adquisiciones de empresas de instalación y servicio de ascensores residenciales en varios mercados de los EE. UU. en los últimos años. Sin embargo, el ritmo de la inversión residencial aún palidece en comparación con el alboroto y la conmoción que tienen lugar dentro el sector comercial. Al momento de escribir este artículo, Maven Group ha registrado más de 170 transacciones desde 2018 en el sector comercial, impulsadas por la existencia actual de 10 empresas de servicios de ascensores respaldadas por capital privado, cada una de las cuales busca activamente adquisiciones adicionales, así como por el continuo interés de los fabricantes de equipos originales en la expansión mediante adquisiciones.

Los inversores están deseosos de invertir en empresas que se benefician de la constante disposición del gobierno a imponer nuevos requisitos y promulgar nuevas normativas. Sin este factor impulsor de los ingresos de una empresa, los inversores están menos dispuestos a asociarse con ella.

Esto plantea la siguiente pregunta: ¿Por qué los inversores y las principales empresas de ascensores se muestran reacios a invertir su capital en el sector de los ascensores residenciales de la misma manera que lo han hecho en el sector comercial? ¿Se debe a que el sector no es lo suficientemente grande —o rentable— como para justificar dicha inversión? ¿Podría ser que no haya suficientes empresas viables para adquirir? Basándonos en las conversaciones de Maven Group con cientos de inversores interesados ​​en el sector de los ascensores en general y en nuestro exhaustivo análisis de los modelos de negocio empleados en los cuatro ámbitos del sector, planteamos que la relativa falta de inversión en el sector de los ascensores residenciales se debe a tres elementos principales del modelo de negocio de los ascensores residenciales que contrastan marcadamente con el modelo de los ascensores comerciales:

1) Falta de regulación

2) Contratos de mantenimiento menos frecuentes

3) Desafíos residenciales

En conjunto, estas tres cualidades han provocado que muchos inversores y fabricantes de equipos originales se abstengan de buscar oportunidades en el mercado de ascensores residenciales.

La regulación gubernamental beneficia enormemente a la industria de los ascensores. Las normativas municipales, estatales y federales, que rigen desde las inspecciones y la frecuencia del mantenimiento hasta el equipamiento instalado —sin mencionar la contundencia de la Ley de Estadounidenses con Discapacidades—, han generado una gran cantidad de estipulaciones, inyectando miles de millones de dólares en ingresos a las empresas del sector. Los propietarios de edificios comerciales equipados con ascensores están (con toda razón) obligados a mantener estándares de seguridad que protejan a los usuarios.

Estas normas obligan a los propietarios de edificios a mantener un contacto estrecho con su proveedor de servicios de ascensores, lo que garantiza un flujo constante de ingresos recurrentes para las empresas que ayudan a mantener el favor del gobierno.

Desafortunadamente para las empresas de ascensores, esta lucrativa avalancha de regulaciones no se extiende al sector residencial. A pesar de que existe el mismo riesgo para la seguridad de los usuarios y los instaladores de ascensores residenciales (si no mayor), los legisladores gubernamentales se han abstenido de implementar el mismo nivel de rigor regulatorio en el ámbito doméstico. Tras la instalación, los requisitos regulatorios para el mantenimiento y la operación de un ascensor residencial son mucho menores que los de los ascensores comerciales. No existe ninguna obligación de realizar inspecciones y pruebas periódicas. Tampoco se realizan las actualizaciones constantes de los códigos de seguridad ni se exige la adopción de los equipos de seguridad más modernos, como la monitorización de las cerraduras de las puertas, los materiales ignífugos y las escaleras de foso tecnológicamente avanzadas (entre otros).

Para los inversores, esta falta de ingresos generados por la regulación es suficiente para que reconsideren si el modelo de negocio residencial merece el mismo interés que su contraparte comercial. Los inversores están deseosos de invertir en empresas que se beneficien de la constante disposición del gobierno a imponer nuevos requisitos y promulgar nuevas normativas. Sin este motor de ingresos, los inversores están menos dispuestos a asociarse con una empresa.

La falta de regulación en el sector residencial también contribuye a otra realidad improductiva: la menor prevalencia de contratos de mantenimiento. Mientras que casi todos los ascensores comerciales en Estados Unidos y Canadá están sujetos a un contrato de mantenimiento entre el edificio y un contratista, en el sector residencial estos contratos son considerablemente menos comunes y de menor valor. Si bien algunos contratistas residenciales aún se comunican con sus clientes mediante acuerdos de servicio contractuales, esta práctica es menos frecuente y la mayoría de los contratos tienen menos valor, ya que suelen limitarse a una sola visita de servicio anual. HomeLos propietarios rara vez aprecian las ventajas de un contrato de servicio; en cambio, prefieren llamar a su contratista cuando algo (inevitablemente) se rompe, en lugar de realizar un mantenimiento preventivo proactivo de su vivienda con visitas periódicas de mantenimiento preventivo.

La falta de regulación en el sector residencial también contribuye a otra realidad improductiva: la menor prevalencia de los contratos de mantenimiento.

La empresa promedio de ascensores comerciales obtiene aproximadamente un tercio de sus ingresos de la facturación por mantenimiento contractual y otro tercio de los ingresos por reparaciones, que están altamente correlacionados, y estas dos líneas de negocio a menudo contribuyen con más del 80% del margen bruto.

La gran mayoría (más del 85%) de los ingresos de un contratista residencial típico proviene de la instalación de una nueva vivienda. Si bien el precio y el alcance de estas instalaciones superan con creces los de una simple visita de mantenimiento, la demanda de estos proyectos es prácticamente no recurrente, lo que la hace mucho más susceptible a la naturaleza cíclica de la economía, a la vez que requiere gastos marginales de ventas y marketing significativamente mayores para generar nuevos ingresos.

El contrato de mantenimiento es el santo grial del negocio de servicios de ascensores comerciales. Sin este flujo de caja recurrente, los inversores están menos dispuestos a invertir su capital. Esto nos lleva a la última, y ​​quizás la más llamativa, diferencia entre las empresas comerciales y residenciales: el cliente. Los inversores suelen referirse a las empresas de ascensores comerciales como empresas que realizan transacciones entre empresas. Ya sean sociedades inmobiliarias, empresas de gestión de propiedades, agencias gubernamentales, redes hospitalarias o grandes cadenas minoristas, la contraparte en la transacción en el sector comercial es casi siempre una empresa, respaldada por activos tangibles y su propio flujo de caja.

Prestar servicios a una empresa, en lugar de a un particular, ofrece ventajas adicionales más allá de la seguridad en el pago. Ya sea en un hospital, un edificio de oficinas, un apartamento o una universidad, el ascensor rara vez está cerrado con llave tras una cámara de timbre inactiva o un Cocker Spaniel voraz. A menos que estén dando servicio a los ascensores de Fort Knox, los técnicos comerciales tienen un acceso más fácil a las unidades bajo su supervisión, sin tener que lidiar con propietarios que no se presentan a sus citas programadas o con aquellos que les impiden el paso en la puerta por sus botas de trabajo sucias. Estos clientes, a veces difíciles de contactar, pueden ocasionar pérdidas de tiempo, ya que los técnicos no pueden realizar el trabajo para el que fueron contratados.

Entonces, después de todo esto, ¿qué tienen de malo los ascensores residenciales? Nada; simplemente son diferentes de los ascensores comerciales. Si bien existen buenas razones por las que los inversores en la industria de ascensores comerciales podrían abstenerse de invertir en el sector residencial, esto no significa que no haya innumerables empresas cuyo ámbito de inversión se ajuste perfectamente al modelo residencial. Los inversores interesados ​​en otros servicios para viviendas, un subconjunto creciente de empresas respaldadas por capital privado, podrían sorprenderse gratamente al descubrir las similitudes entre los ascensores residenciales, la fontanería, la restauración, la techumbre y otros oficios (un tema que bien merecería otro artículo, si es que lo soportan).

Existen numerosas tendencias macroeconómicas y dinámicas específicas del sector dentro del modelo de negocio de los ascensores residenciales que justifican una inversión enérgica tanto por parte de inversores estratégicos como institucionales. Sin embargo, a pesar de su vínculo homónimo, no existe tanta coincidencia entre las tesis de inversión en ascensores residenciales y comerciales como muchos podrían pensar.