La politique monétaire finale devient réelle

La troisième hausse consécutive du taux de repo par la RBI pourrait avoir un impact sur le sentiment du marché immobilier, tout en augmentant les coûts de financement du logement.

Lorsque le Comité de politique monétaire (MPC) de la Banque de réserve de l'Inde a annoncé la première hausse du taux repo de 40 points de base (pb) en mai, le secteur immobilier l'a ignorée et l'a déclarée inévitable. L'annonce d'une deuxième hausse de 50 pb en juin a suscité quelques interrogations, mais ces inquiétudes ont été filtrées sous le prisme de l'optimisme et sont restées inexprimées.

L'annonce d'une troisième hausse consécutive du taux de repo, le 5 août, a été comme la goutte d'eau qui a fait déborder le vase. Les taux de prêt ont été relevés de 50 pb et s'établissent désormais à 5.40 %, un niveau bien supérieur à celui de 5.15 % d'avant la pandémie. Il est devenu évident que la priorité était donnée à la lutte contre l'inflation.     

Le Dr Nitesh Kumar, directeur général et PDG d'Emami Realty, a exprimé un point de vue partagé par de nombreux acteurs du secteur immobilier lorsqu'il a décrit la hausse des taux comme « attendue mais plus forte que les attentes du marché ».

Anurag Mathur, PDG de Savills India, a souligné que, dans un contexte plus large, cette hausse s'inscrit dans le prolongement de mesures similaires, voire plus sévères, en matière de taux d'intérêt dans les grandes économies, notamment aux États-Unis et au Royaume-Uni. Les institutions financières devraient réagir en même temps que l'annonce de la RBI, ce qui entraînera une nouvelle hausse des taux d'intérêt des prêts immobiliers pour les utilisateurs finaux. Il a ajouté :

Étant donné que les assouplissements des droits de timbre et des frais d'enregistrement ont expiré dans la plupart des États, l'impact global de la décision de la RBI sur les ventes de logements dans le pays doit être surveillé de près. Les promoteurs immobiliers endettés risquent également d'être touchés et doivent accorder une attention particulière à la gestion de leur fonds de roulement.

Prashant Utreja, PDG de Reliance Home Finances, expliquées :

Dans le secteur immobilier, la hausse des taux d'intérêt durcira encore davantage les taux d'intérêt pour les emprunteurs hypothécaires. Les prêteurs ont répercuté les deux dernières hausses, cumulées de 90 points de base, sur les consommateurs. Par conséquent, la hausse actuelle de 50 points de base sera également répercutée sur les emprunteurs. Les trois hausses ultérieures de 140 points de base devraient dégrader l'accessibilité financière et, par conséquent, impacter le sentiment des acheteurs. Par conséquent, la demande globale dans le secteur immobilier devrait rester faible à court terme.

Surendra Hiranandani, président et directeur général de House of Hiranandani, a déclaré :

« La hausse des taux de refinancement aura un impact sur les taux d'intérêt, ainsi que sur le comportement des acheteurs. Cette année a été marquée par une augmentation constante des ventes de logements, mais la hausse continue des taux hypothécaires pourrait décourager les acheteurs. À mon avis, les consommateurs doivent faire preuve de patience et avoir confiance en la Banque de réserve de l'Inde pour lutter contre l'inflation et relancer l'économie. »

Jitendra Mehta, président de CREDAI-MCHI Thane, a souligné que le moment était particulièrement opportun. Traditionnellement, les fêtes de fin d'année sont le moment où les hésitants se transforment en acheteurs. À l'approche des fêtes de fin d'année, des défis se présentent. Pour les acquéreurs de logements, cette hausse marque la fin d'un scénario historique de taux bas. Pour le secteur immobilier, la faiblesse des taux d'intérêt a été l'un des principaux facteurs à l'origine des ventes de logements après la pandémie. Le responsable de CREDAI-MCHI Thane a ajouté :

En tant qu'organisme de réglementation, la RBI doit maîtriser l'inflation, ce qui se traduit par une hausse des taux d'intérêt. Cependant, certains secteurs de l'économie pourraient faire exception, notamment le logement, considéré comme un besoin fondamental. Serait-il envisageable que les prêts immobiliers soient exclus de la hausse des taux de pension ? Les autorités et les régulateurs doivent sérieusement réfléchir à cette question.

La réalité du terrain, comme le diraient les acteurs de l'immobilier, est que la période de grâce post-pandémique des politiques de soutien financier semble terminée. Il est temps pour tous les secteurs concernés, y compris le secteur des transports verticaux, de se préparer à une période plus difficile.